こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)
証券コードで検索すると過去記事も見れるよ〜
今回は、建設機械レンタル大手の【カナモト（9678）】さんの2025年10月期 第3四半期決算をチェックしてみたよ！
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- ① カナモトってどんな会社？(●ω●*)
- ② 最新決算レビュー（2025年10月期 第3四半期）
- ③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
- ④ 気になるポイント(●ω●;)
- ⑤ 株価＆指標まとめ（2025年9月時点）
- ⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
- ⑦ パンダの投資判断！(●ω●*)
① カナモトってどんな会社？(●ω●*)
カナモトは、北海道発の建設機械レンタル最大手！
- 建機レンタルを全国に展開
- 中古建機の販売でも国内有数
- 鉄鋼・情報機器・福祉関連などの多角化も進めてる
(●ω●*)パンダの印象：「“建機のコンビニ”みたいに全国に拠点を持ち、建設需要に即応できるのが強みだね！」
② 最新決算レビュー（2025年10月期 第3四半期）
発表日：2025年9月5日
| 指標 | 実績 | 前年比 | パンダのひとこと |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,587.9億円 | +4.6% | 国内建設需要は堅調！ |
| 営業利益 | 117.3億円 | +30.0% | レンタル単価改善で大幅増益！ |
| 経常利益 | 120.3億円 | +27.7% | 高収益体制が効いてる！ |
| 純利益 | 72.4億円 | +33.2% | 利益率改善でしっかり増益！ |
| EPS | 206.85円 | +54.15円 | 株主価値も向上！ |
| 自己資本比率 | 44.0% | +0.6pt | 財務も着実に強化！ |
(●ω●*)パンダの感想：「建設需要の底堅さ＋レンタル単価改善で収益がグッと伸びたね！」
③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
✅ 建機レンタルという“サブスク型”モデル！
カナモトの最大の特徴は「建設機械を売らずに貸す」レンタル事業。
- 建設需要に応じて柔軟に提供できるため、景気に左右されながらも安定収益が確保しやすい
- 建機は高額なので、施工会社にとって「所有」より「利用」が合理的
- 一度導入したレンタル資産は繰り返し稼働するので、高い資産効率を実現できる
→ 同業の西尾レントオール（9699）やアクティオ（非上場）もあるけど、カナモトは全国規模のネットワークと北海道発の強固な基盤で差別化！
✅ 中古建機販売でキャッシュフローを確保！
- レンタルに使った建機を一定期間後に販売し、資産を回収
- 中古需要は海外にも根強く、グローバルに販路拡大
- 「レンタル＋中古売却」で資産を循環させるビジネスモデル
→ 売却益が収益の下支えになっており、単なるレンタル専業より利益の安定感が高い！
✅ 中期経営計画「Progress 65」で効率経営を追求！
・資本効率（ROE向上）を重視
・DX（デジタル化）で稼働率を最適化
・サステナビリティ投資にも注力
→ 他社と比べ「財務健全性＋効率化」を両立しようとしている点がユニーク！
✅ 財務健全性も強化！
・自己資本比率44.0%と堅実
・借入金もコントロールしつつ、自己株買いも実施（株主還元を意識！）
✅ 株主還元も積極的！
・年間配当予想：90円（前年80円から増配）
・中期経営計画で「資本効率改善」を掲げており、今後も安定配当＋自己株買いが期待できる
・利回り2.46%
(●ω●´)「まさに“堅実経営＋株主還元”が魅力の会社！」
④ 気になるポイント(●ω●;)
🔸 建設業界依存度の高さ
・公共投資や民間建設需要に依存するため、景気変動の影響が大きい
・オリンピックや震災復興の特需が剥落すると成長鈍化リスクも
→ 他社比較：
- 西尾レントオールはイベント機材や物流機器も扱い分散化が進んでいる
- カナモトは建設寄りで依存度が高い＝景気後退時のリスクも大きめ
🔸 固定資産型ビジネスの宿命＝減価償却負担
・建機は高額で、レンタル資産は3,000億円規模
・減価償却費が年間250億円規模あり、利益率を圧迫
・フル稼働できれば高収益だが、稼働率低下すると一気に収益悪化
→“強みであり弱み”でもある構造
🔸 人手不足＆コスト高の逆風
・建設業界の人手不足は深刻
・オペレーション人員や整備士確保が課題
・資材・エネルギー価格の高止まりでコスト圧迫リスク
🔸 海外展開は弱め
・主戦場は国内中心で、海外レンタル大手（例：United Rentals）と比べるとスケール感は劣る
・グローバル市場での成長余地はまだ模索段階
・人口減少の日本市場だけでは長期成長に限界も
🔸 建設需要の季節変動リスク
・冬場は北海道などで工事需要が落ち込む
・地域特性に左右されやすい
・固定費負担が重い中で、オフシーズンは利益率が下がる構造
(●ω●;)パンダの心配：「“建機レンタル”は国内シェアが強みだけど、逆に国内建設需要に縛られてる点は長期リスクだね…」
⑤ 株価＆指標まとめ（2025年9月時点）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 3,655円 | |
| PER（予） | 12.2倍 | 利益成長を考えると割安！ |
| PBR（実） | 0.89倍 | 純資産より下！バリュー株の典型 |
| 配当利回り（予） | 2.46% | 増配で水準改善！ |
| ROE（実） | 6.57% | まだ改善余地あり |
| ROA（実） | 2.82% | 安定型の資産活用 |
| 自己資本比率 | 43.4% → 44.0% | 財務改善進む |
| 時価総額 | 約1,416億円 | 中堅レンタル大手ポジション |
★株主優待
・500株以上、1年以上保有：北海道銘菓2,000円相当
・1,000株以上、1年以上：北海道商品6,600円相当（3年以上で9,900円相当！）
(●ω●*)パンダ：「“北海道のお土産がもらえる建機株”ってユニークだね！」
⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | パンダの評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ○ | 増配＋優待でじっくり保有向き |
| 成長株狙い | △ | 成熟市場なので爆発力は控えめ |
| 配当・優待好き | ○ | 増配＋北海道優待で魅力的 |
| バリュー投資家 | ◎ | PBR0.9倍は明らかに割安感あり |
| テンバガー狙い | △ | 国内中心のため急成長は難しい |
⑦ パンダの投資判断！(●ω●*)
こんな人におすすめ！
・「安定した建設需要に乗りたい！」
・「割安株×優待を楽しみたい！」
・「地味だけど堅実な会社が好き！」
✅ 結論：パンダ的には…
「“堅実さと割安感のバリュー株”！(●ω●*)」
景気に左右されやすい部分はあるけど、国内需要は底堅く、増配や優待も魅力。中長期の安定投資先としてチェックしたい銘柄だね！
最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●)
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