ソフトウェア・サービス（3733）減収減益でも超優良財務！

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

証券コードで検索すると過去記事も見れるよ〜

今回は、医療向けシステムを手掛ける【ソフトウェア・サービス（3733）】さんの 2025年10月期 第3四半期決算 をチェックしてみたよ〜！

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① ソフトウェア・サービスってどんな会社？(●ω●*)

• 電子カルテなど医療情報システムの開発・販売・保守を手掛ける会社！
• 病院や医療機関に特化して、システム導入から運用支援まで一貫対応！
• 医療DX（電子処方箋・全国医療情報プラットフォーム）関連で需要増！

(●ω●*)パンダの印象：「病院の裏側を支える“ITの縁の下の力持ち”だね！」

② 最新決算レビュー（2025年10月期 第3四半期）

発表日：2025年9月5日

指標	実績	前年比	パンダのひとこと
売上高	287.4億円	▲1.6%	減収だけど計画通りの着地！
営業利益	58.5億円	▲3.9%	コスト増でやや減益…
経常利益	59.0億円	▲3.8%	収益性はまだ高水準
純利益	41.1億円	▲3.5%	利益は堅調に確保！
EPS	785.73円	▲29.35円	減益も誤差の範囲かな？
自己資本比率	85.7%	+4.5pt	超優良財務体質！

(●ω●*)パンダの感想：「減収減益だけど、医療DXの波に乗ってるし財務は盤石！」

③ パンダの注目ポイント(●ω●*)

✅ 医療特化の“ニッチ×安定”モデル！
ソフトウェア・サービスは 医療機関に特化 した情報システム専業。
電子カルテや診療報酬改定対応など「必須領域」にフォーカスしており、景気変動に左右されにくいのが強み！

• 富士通、NECなどの大手は「医療＋官公庁＋金融」と幅広いが、ソフトウェア・サービスは “医療一本足打法” で集中投資。
• 「専門性×サポート網」で病院に深く入り込めるため、システム更新や保守契約で継続収益を確保！

(●ω●*) 他社に比べて「顧客密着度」が圧倒的に高く、解約リスクが低いのが特徴だね！

✅ 製販保守一体型の“垂直統合ビジネス”！
同社は 開発→販売→導入→保守まで自社で完結。
これにより「導入して終わり」ではなく、長期的なメンテ・アップデート需要で安定収益を積み上げられる！

• NECやオラクルなどは販売代理店経由が多いが、ソフトウェア・サービスは 直接取引 が中心。
• 電子カルテの保守契約は数年単位で続くため、ストックビジネス的な収益が見込める！

(●ω●´)「一度契約した病院は長期的な“固定客”になりやすいんだね！」

✅ 国策追い風！医療DXの波に直乗り！
・電子処方箋の普及、全国医療情報プラットフォーム整備など、行政主導のDXが進行中
・オンライン資格確認や情報共有サービスの義務化により、システム更新需要は底堅い

→ “政府が推進する市場”にいる安心感！
政策リスクが逆に“成長の保証”になる珍しい分野だよ！

✅ リプレイス需要で安定的な成長
既存病院の入れ替え需要が続くため、景気に左右されにくい安定ビジネスモデル！

✅ 超健全な財務体質
自己資本比率85.7%、有利子負債ほぼゼロ！医療IT企業としては群を抜く安全性。

✅ 株主還元姿勢◎
前期140円 → 今期予想150円配当と 増配予定！ 安定配当で長期投資向き。

利回り1.01%

(●ω●´)「医療×DX需要＋高財務＋安定配当＝安心して持てる銘柄だね！」

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 減収減益トレンドが気になる…
第3Q累計で売上・利益とも前年割れ。
病院側のコスト負担増（人件費・光熱費上昇）で導入延期も出ている。
→ 「導入需要はあるが、タイミングが遅れる」構造的リスクあり。

🔸 国内依存モデル＝成長限界リスク
海外展開はほぼゼロで、国内病院向けに集中。
人口減少で医療機関の統廃合が進めば、需要が縮小する懸念も。
→ 富士通やNECは海外展開・他業種展開でリスク分散しているが、S&Sは“国内一本勝負”状態。

🔸 競争激化リスク
・NEC、富士通：総合力で大型病院シェアを狙う
・エムスリー、PHCなど：医療データ×DXで攻勢
・クラウド型カルテ（メドレー、エムスリー）も台頭

→ 競争相手は大手からスタートアップまで幅広く、“医療IT市場は激戦区”になりつつある！

🔸 海外展開なし＝成長の限界？
国内需要に依存しているため、市場の伸びが鈍化すると成長鈍化の懸念も。

🔸 固定費構造ゆえの利益率低下リスク
研究開発・サポート要員を多数抱えるため、売上が減ると利益率がすぐ圧迫される。
→ ストックビジネスで安定性はあるが、成長スピードは控えめ。

🔸 物価・人件費上昇リスク
医療従事者の賃上げや物価高で病院の投資余力が低下すると、受注延期の可能性あり。

🔸 政策依存リスク
国策に支えられている反面、診療報酬改定や規制の方向次第で業績が大きく変動する可能性も。
→ 「追い風が強い分、向かい風になった時のインパクトも大きい」点には注意！

⑤ 株価＆指標まとめ（2025年9月時点）

指標	数値	コメント
株価	14,830円
PER（予）	13.5倍	妥当な水準
PBR（実）	1.95倍	やや割高感
配当利回り（予）	1.01%	安定だが物足りない…
ROE（実）	15.65%	高収益！
ROA（実）	12.56%	効率性も良好！
自己資本比率	81.2%	財務超健全！
時価総額	約814億円	中小型株ポジション

⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	パンダの評価	コメント
中長期ホルダー	○	医療DXで長期的に需要あり
成長株狙い	△ 物足りない	海外展開なし、急成長は難しい
配当・優待好き	△ 優待なし	配当は安定、でも利回り1%は低め
バリュー投資家	△ 割高気味	PBR2倍近くは少し高い印象
テンバガー狙い	✕ 成熟株	既に安定域。爆発力は限定的

⑦ パンダの投資判断！(●ω●*)

こんな人におすすめ！
「安定した業績＋健全財務の医療DX株に投資したい！」
「リスクより安心感を重視したい！」

✅ 結論：パンダ的には…
「“安心感の医療システム王者”！(●ω●*)」

成長スピードは控えめだけど、堅実経営・高財務・安定配当の三拍子。
長期でじっくり育てたい、守りの株としてピッタリだね！

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最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●*)

ブログはまだまだ子パンダみたいな存在で……
正直、見てくれる人、あんまりいないの(●ω●`)ｸﾞｽﾝ

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パンダ、しっぽ振って大喜びです！(●ω●*)ﾊﾟﾀﾊﾟﾀ

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