【SMC（6273）】「地味にスゴい！」世界の工場を動かす“空気の王者”SMCを深掘り！(●ω●*)

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

今回は、空気圧制御機器の世界トップメーカー【SMC（6273）】さんの
2026年3月期 第2四半期決算をチェックしてみたよ〜！

① SMCってどんな会社？(●ω●*)

「空気の力」でモノを動かす――そんな“見えない技術”のリーディングカンパニー！

SMCは、自動制御機器（空気圧機器）を世界中で販売しているメーカー。
工場の生産ラインやロボット、自動車、半導体装置など、
“動くモノ”の裏側にはSMCの技術が使われているんだよ。

• 世界で約400,000社の取引先を持つ！

• 空気圧機器シェアは世界No.1（約40%）

• 拠点は世界83カ国・500拠点以上！

(●ω●*)パンダの印象：「“目立たないけど、世界を動かす企業”！」

② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）

発表日：2025年11月13日

指標	実績	前年同期比	パンダのひとこと
売上高	4,002億円	+1.3%	半導体や自動車分野の回復がまだ鈍め
営業利益	908億円	▲8.8%	原価率上昇と減価償却費が重しに…
経常利益	1,079億円	+3.5%	為替差益と有価証券売却益でプラス！
純利益	792億円	+1.3%	微増でも高水準をキープ
EPS	1,245.6円	+26.1円	着実に積み上げ！
自己資本比率	89.8%	▲2.0pt	それでも“超健全”な財務！

(●ω●*)「減益でも利益1,000億円規模！“強さの底力”を見せたね！」

③ パンダの注目ポイント(●ω●*)

✅ 世界トップクラスの“空気圧制御メーカー”！製造業の“血流”を支える存在

SMCの事業は、自動化の根幹を担う「空気圧機器」。
これは、工場や製造ラインで“モノを動かす力”を空気で制御する技術なんだよ！

たとえば…

• 自動車工場：ロボットアームや溶接装置の駆動部品

• 半導体装置：クリーン環境で精密に動作するバルブ・シリンダー

• 食品・医療：安全で衛生的な空気制御装置

→ つまりSMCは、「動く機械の裏方」ではなく、“世界中の工場を支える生命線”！

(●ω●*)「見えないけど、いなきゃ困る存在って、かっこいいよね！」

✅ “製造業のユニクロ”型ビジネス！—グローバルSPAモデル

SMCは、単に部品を作るメーカーではなく、
開発・製造・販売・アフターサービスまで一気通貫する「製造小売（SPA）」型モデル。

• 世界83カ国・500拠点で展開し、“現地生産×現地販売”を徹底

• 顧客企業のニーズを現地で吸い上げ、迅速に商品開発へ反映

• 各国に部品在庫を置くことで、納期を短縮し“止まらない工場”を実現

→ “ローカル密着型のグローバル企業”として、他の日本メーカーとは一線を画してるよ！

同業比較で見ると…

企業名	主力製品	特徴	海外展開
SMC	空気圧機器	世界No.1、SPA型で直販強い	83カ国・500拠点
CKD	自動機部品	国内装置メーカー向けが中心	アジア中心
Festo（独）	空圧制御	欧州の強豪、教育・研究に強い	世界展開
Norgren（英）	空圧部品	特定産業向けが中心	欧米メイン

→ SMCは“広く・深く・安定して”事業を展開してるのが特徴。
　競合が地域特化型なのに対し、SMCは世界で同じ品質を提供できる仕組みを築いているんだ。

✅ “直販＋代理店”のハイブリッド営業で、利益を逃さない構造！

SMCは製造業では珍しく、自社営業網をグローバル展開している企業。
しかも、販売代理店ネットワークも併用するハイブリッド体制なんだ。

• 大手顧客には「直販」で密着サポート

• 中小企業には「代理店」を通じて広範囲に販売

→ この構造が、景気変動や地域差を吸収する“収益の安定装置”になっているよ！

(●ω●*)「モノづくり企業で“販売網の強さ”まで持ってるのはすごい！」

✅ キャッシュリッチ＆超安定財務の“鉄壁企業”

自己資本比率は約90％、現金・預金は6,500億円超。
借入金はほぼゼロで、「無借金経営」×「グローバル利益」という強固な体質！

さらに、設備投資も拡大中

• 設備投資額：1,112億円（前年同期比＋160％）

• 減価償却費：＋30％増

• 研究開発費：176億円（+9.3%）

→ 「守りながら攻める」王道の経営スタイル！

(●ω●´)「景気が悪くても、キャッシュで前進できる企業力！」

✅ “インフラ企業”としての安定感

半導体、自動車、食品、医療、建設機械…
どの業界にもSMCの製品が入っていて、特定業界依存がないのも強み。

→ “モノづくりのインフラ企業”として、世界の景気を下支えする存在なんだ。

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 営業利益率の低下…「投資期」に突入

営業利益は前年比▲8.8％。
理由は、原価率の上昇と減価償却費の増加。

つまり今は、“次の成長に向けた先行投資期”。
利益はやや圧迫されているけど、
生産拠点の強化や新工場建設（特にアジア圏）が進んでいるんだ。

→ ファナックやキーエンスのような“高利益率型”とは対照的に、
　SMCは“安定投資型”。利益率を犠牲にしても中長期の基盤を作る姿勢！

🔸 地政学リスクと為替の影響が直撃

売上の約8割が海外。
為替（円高円安）・関税・地域紛争などの影響を受けやすい構造なんだ。

• 米中摩擦、欧州景気後退、円高進行 → 利益圧迫リスク

• 一方、円安局面では大きくプラス効果

→ 為替差益で今期はプラスだったけど、来期以降は要注意！

(●ω●;)「“世界で稼ぐ”って、それだけリスクも大きいんだね…」

🔸 自動車・半導体向けの需要回復が鈍い

特に日本・北米・韓国では、半導体関連投資が本格回復せず。
自動車業界もEVシフトの動きが一服。

→ 今後の焦点は「省エネ・AI・医療機器」など新市場の取り込み。
→ ただし、これらは競合（キーエンス・オムロン）との競争も激化中！

🔸 競合との“利益構造”の違いに注意

企業名	売上規模	営業利益率	特徴
SMC	約8,000億円	約20〜22％	グローバル供給・安定型
キーエンス	約1兆円	50％超	高付加価値・超高利益型
CKD	約1,400億円	約10％	国内装置依存型
オムロン	約8,500億円	約10％	センサー・制御の総合型

→ SMCは「利益率」ではキーエンスに劣るけど、
　“景気に左右されにくい安定型”というポジションを確立しているよ！

🔸 “地味さ”が市場評価を抑えている？

技術力・財務・世界シェアすべて文句なしなのに、
株価PERは約23倍と“プレミアム”評価は限定的。

理由は、派手な成長ストーリーが描きにくいから。
でもそのぶん、不況に強い安定銘柄として機関投資家に人気！

(●ω●`)「“上がらないけど下がらない”…これぞ安心銘柄！」

🔸 人材確保と技術継承が次の課題

グローバル展開が進む中で、
技術者・研究開発人材の育成が重要テーマに。

→ 海外拠点での“現地エンジニア育成”を進めているけど、
　日本本社主導から脱却できるかが中長期の鍵！

(●ω●*)「SMCは“派手さゼロ・実力100”の超堅実企業。
攻めより守りが光る、製造業の守護神だね！」

⑤ 配当・株主還元情報

区分	配当金	コメント
2025年3月期実績	年1,000円（500＋500）	高水準を維持
2026年3月期予想	年1,000円（500＋500）	据え置き予定
配当性向	約41%	安定的な範囲
利回り（株価56,610円基準）	約1.77%	低めだけど安定感あり！

(●ω●*)「増配はないけど、“減配しない安定企業”の安心感は大きいね！」

⑥ 株主優待情報

優待なし。

(●ω●*)「現金で還元するスタイルだね！」

⑦ 株価・指標まとめ（2025年11月時点）

指標	数値	コメント
株価	56,610円
PER（予）	23.5倍	やや割高感あり
PBR（実）	1.82倍	技術ブランド価値を評価されている
配当利回り（予）	1.77%	安定配当型
ROE（実）	8.21%	まだ改善余地あり
ROA（実）	7.45%	優秀！
自己資本比率	91.8%	鉄壁！
時価総額	約3兆6,156億円	日本製造業トップクラス規模

⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	パンダの評価	コメント
中長期ホルダー	◎	財務健全＋高シェア。長期安定志向に最適！
成長株狙い	△	成熟産業。技術革新による成長に期待！
配当・優待好き	△	高配当＆安定還元。優待なしでも堅実！
バリュー投資家	△	PER高めで割安感は薄い
テンバガー狙い	×	成熟企業。成長より“守り重視”！

⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)

こんな人におすすめ！

✅ 「安定した製造業に投資したい」
✅ 「無借金経営＆世界シェアNo.1の安心感を重視したい」
✅ 「景気に左右されにくいインフラ系企業が好き！」

結論：『堅実すぎるインフラ系王者！』

景気変動に強く、財務も超健全。
半導体やEV、医療など将来分野でも活躍が期待されるよ！
派手さはないけど、「長期保有でじっくり増やす」にはピッタリの銘柄！

(●ω●*)「“地味にスゴい会社”の代表格だね！」