○ワールド(3612)○配当利回り約4%＋優待！割安アパレル株の実力をチェック

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

証券コードで検索すると過去記事も見れるよ〜。
今回はアパレル大手【ワールド（3612）】さんの2026年2月期 第2四半期（中間期）決算をチェックしてみたよ！

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① ワールドってどんな会社？(●ω●*)

• 百貨店・ショッピングセンター向けのアパレルブランドを多数展開！
• 「UNTITLED」「OZOC」「INDEX」など有名ブランドを持つ！
• ライフスタイル雑貨・EC事業・プラットフォーム事業まで広がる“総合ファッション企業”！

(●ω●*)パンダの印象：「単なる“アパレル会社”じゃなく、B2Bソリューションやリユース事業までやる“ファッション総合商社”に進化してるね！」

※B2Bソリューションとは？
Business to Business＝企業向けのサービスや仕組みの提供のこと

② 最新決算レビュー（2026年2月期 第2四半期）

発表日：2025年10月3日

指標	実績	前年比	パンダのひとこと
売上収益	1,369億円	+24.3%	M&A効果＋プラットフォーム事業が牽引！
コア営業利益	83億円	+3.4%	ブランド事業の不振を非アパレルがカバー
営業利益	93億円	+18.1%	ライトオン再建益も寄与！
親会社株主利益	56億円	+20.8%	順調に増益！
EPS	165.47円	+32.58円	高水準キープ！
自己資本比率	32.2%	+2.5pt	少し改善！

(●ω●*)パンダの感想：「アパレル不振をプラットフォーム事業が救った！構造改革が効いてきたね！」

③ パンダ注目ポイント(●ω●*)

✅ 「アパレル＋プラットフォーム」で収益の柱を分散！
ワールドは「UNTITLED」「OZOC」などの自社ブランドを展開するアパレル事業が本体だけど、それに加えてプラットフォーム事業（OEM・ODM・物流・EC支援など）を持っているのが特徴！

• アパレルだけだとトレンドや気候に左右されやすい

• プラットフォーム事業は安定収益を生むB2Bモデル
  → 他のアパレル専業（例：オンワード、TSI）より“事業リスク分散”が進んでいる！

✅ “事業オーナー型”に近いアパレル経営！
単なる「服を作って売る」ではなく、物流・生産・販売チャネルまでグループ内で持ち、川上から川下まで押さえるのがワールド流。

• ブランド育成＋物流受託＋リユース（RAGTAG）と、収益源が多様

• 他社（例：オンワード）は外部委託が多く収益力が低い傾向
  → ワールドは「自前で作って、自前で売って、自前で支える」SPA型総合アパレルに近い！

✅ 還元強化！配当大幅増配＆優待も実用性あり

• 配当：前年80円 → 今期予想109円へ大幅増配！

• 優待：直営・公式ECで使える優待券（長期保有特典あり！）
  → アパレル株の中では珍しく配当＋優待の“W還元”が厚い銘柄！
  （オンワードは配当2%台、TSIは優待はあるが配当は控えめ）

✅ 海外展開も着実に！

• タイに「RAGTAG」海外1号店を出店

• 台湾・香港にも「プティマイン」進出
  → アジア市場にじわじわ広がり中！

(●ω●*)パンダ的注目：「“国内依存”から脱却する布石が見えたね！」

✅ 財務改善が進んでいる！

• 自己資本比率：29.7% → 32.2%へ改善

• 有利子負債も縮小傾向
  → アパレル業界は赤字・減配が多い中で、「増益・増配・財務改善」の三拍子揃った安定感！

(●ω●*)パンダ的まとめ：「“アパレル一本足”から“多角化・還元強化”へ進化中！同業他社に比べて、安定性の高いビジネスモデルだね！」

株主優待

ワールドは自社グループ直営店舗や公式ECサイトで使える優待券を進呈！

保有株数	0.5年以上	3年以上
100株以上	1,500円	3,000円
300株以上	5,000円	10,000円
500株以上	10,000円	20,000円
1,000株以上	25,000円	50,000円

(●ω●*)パンダの優待評価

• 日常使い◎ ⇒ アパレル・雑貨で実用性あり！

• 長期特典あり◎ ⇒ 継続保有で還元率UP！

• 使い勝手○ ⇒ EC対応で地方投資家にもメリット！

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 ブランド事業は依然として課題多め

• 主力ブランドでの売上が天候やトレンドに振り回されやすい

• 百貨店系ブランドは競争激化で苦戦
  → 他社（例：TSIの「ナノユニバース」やオンワードの「23区」）も同じ悩みを抱えており、アパレルの“構造的リスク”は避けられない

🔸 デジタル事業は成長鈍化

• 売上▲11.8%、利益▲22.1%

• ラクサス・テクノロジーズ連結範囲変更も響いた
  → アパレル×ITの「次の収益柱」にしたかった領域が伸び悩み中
  → ユニクロ（ファーストリテイリング）がEC比率50%超を目指すのに比べ、ワールドはまだ遅れ気味

🔸 デジタル事業は減収減益

• 売上▲11.8%、利益▲22.1%

• ラクサス・テクノロジーズ連結範囲変更も響いた

🔸 借入依存度はまだ高め

• ネットD/Eレシオ 0.86倍

• 自己資本比率は改善したが、財務強化は課題

🔸 固定費リスクと少子化のダブルパンチ

• 店舗維持コストが重く、景気後退時に収益が悪化しやすい構造

• 少子化で国内アパレル市場の縮小は避けられない
  → 海外展開やリユース・B2B事業へのシフトが急務

🔸 投資先行型事業の赤字

• ビジネススクール・教育系領域への投資は赤字継続

• リスキリング市場は伸びているが、先行者（グロービスなど）に比べ出遅れ感
  → 新規事業がどこまで収益化できるかはまだ不透明

🔸 海外展開はまだ小規模

• アジア進出（タイ・台湾・香港）はスタートしたばかり

• 海外売上比率は依然としてごくわずか
  → グローバル大手（ZARA、H&M、ユニクロ）と比べると“国内依存”が強い

⑤ 株価＆指標まとめ（2025年10月時点）

指標	数値	コメント
株価	2,729円
PER（予）	7.8倍	割安水準！
PBR（実）	1.10倍	資産バリュー株！
配当利回り（予）	3.99%	増配で高利回り！
ROE	13.6%	目標12%以上達成！
ROA	4.3%	効率は中程度
自己資本比率	29.7%→32.2%	少し改善！
時価総額	1,006億円	中堅規模！

⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	パンダの評価	コメント
中長期ホルダー	◎	増配＋ブランド再生で安心感あり
成長株狙い	△	成熟産業、成長余地は海外次第
配当・優待好き	◎	利回り約4%＋優待で魅力的
バリュー投資家	◎	PER7.8倍と割安感あり！
テンバガー狙い	△	成熟株。海外展開が大きな起爆剤！

⑦ パンダの投資判断！

こんな人におすすめ！

• 「割安×高配当で狙いたい！」

• 「アパレル＋EC＋プラットフォームの多角化に期待！」

• 「優待と配当を楽しみながら長期で持ちたい！」

✅ 結論：パンダ的には…
「“アパレルから総合ファッション企業へ変革中の優待株！”」(●ω●*)

増配・優待・財務改善で投資家に優しい姿勢！
海外進出とプラットフォーム事業が伸びれば、もう一段上を狙える一株だね！

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最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●*)
ブログはまだまだ子パンダ🐼みたいな存在で…
正直、見てくれる人、少ないの(●ω●`)ｸﾞｽﾝ

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パンダ、しっぽ振って大喜びです！(●ω●*)ﾊﾟﾀﾊﾟﾀ