【あみやき亭（2753）】関西進出で次のステージへ！和牛一頭買いが光る堅実経営！

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

証券コードで検索すると過去記事も見れるよ〜

今回は、“焼肉あみやき亭”でおなじみの【あみやき亭（2753）】さんの
2026年3月期・第2四半期決算をチェックしてみたよ〜！

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① あみやき亭ってどんな会社？(●ω●*)

東海地方を中心に「焼肉あみやき亭」「スエヒロ館」などを展開する外食企業！
牛肉を中心とした“焼肉・レストラン・焼鳥”を主力に、直営で安定した品質を提供してるんだよ〜。

最近では「感動の肉と米」「松阪牛焼肉きらく本店」など、
“ブランド力×高付加価値”の店舗も増加中！

主な特徴はこんな感じ

• 焼肉・焼鳥・レストランなど業態多角化！

• 仕入から加工・販売まで一貫体制（セントラルキッチン）！

• 和牛一頭買いで差別化＆コスト最適化！

• 関西エリア（京都・大阪）への進出を本格化！

(●ω●*)「安さより“質”と“体験”で勝負する外食チェーンって印象だね！」

② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）

2025年10月3日発表

指標	実績	前年比	パンダのひとこと
売上高	181億円	+3.1%	「感動の肉と米」などが好調で増収！
営業利益	9.8億円	▲26.9%	原材料高と人件費で利益圧迫…
経常利益	10.3億円	▲25.2%	コスト上昇が響いたね〜
純利益	5.4億円	▲34.0%	それでも黒字キープは立派！
EPS	26.32円	▲34.0%	株式分割後の換算値
自己資本比率	76.9%	▲2.0pt	超健全な財務体質を維持！

(●ω●*)パンダの感想：「増収だけど減益…。でも、財務はピカピカで安心感あり！」

③ パンダの注目ポイント(●ω●*)

✅ 「和牛一頭買い」×「直営主義」で利益を守る！
あみやき亭の最大の特徴は、「和牛を一頭まるごと仕入れる独自の調達力」。
希少部位から一般部位まで自社グループで使い切ることで、
他社よりも原価を抑えつつ、品質の高い肉を安定供給しているんだよ！

(●ω●´)「“安さ勝負”じゃなく“味と品質”で勝負してる外食銘柄だね！」

✅ 外食業界では珍しい“無借金＆キャッシュリッチ”体質！
自己資本比率はなんと76.9%と超健全！
同業の焼肉きんぐ（物語コーポレーション：約55%）やコロワイド（約30%）と比べても圧倒的に堅い！

借入に頼らず自前の資金で出店・買収できるのが強み。
→ 景気悪化期でもリストラに追われず、長期目線の経営が可能。

この安定基盤を活かして、今後は関西圏など新市場へ積極展開中！

✅ 関西進出で商圏拡大！新しい成長ステージへ！

2025年6月、京都・大阪で展開するクーデション社を買収。
これで、あみやき亭グループが未進出だった関西エリアへ本格参入！

・新規連結で24店舗（焼肉・レストラン・ラーメンなど）を獲得
・自社セントラルキッチンとの連携で仕入コストも最適化
・関西の“肉文化”にフィットすれば新たな収益源に！

(●ω●´)「地域の味覚に合わせた店舗戦略で、シナジー効果に期待！」

✅ 「感動の肉と米」が牽引！ブランド転換で成長再加速へ！
あみやき亭グループの中でも急成長しているのが、“肉×ご飯”をテーマにした新業態「感動の肉と米」シリーズ。
2025年時点で全国51店舗まで拡大中で、前年比+28.6%の高成長！

→ 原価率の高い“焼肉業態”に比べて利益率が高く、
客単価・リピート率も上昇中。
→ まさに“第二の柱”を形成しつつある業態なんだ！

(●ω●*)「“ファミリー焼肉”のイメージを超えて、“肉専門ファストカジュアル”に進化中！」

✅ 30周年で販促・リニューアルも積極展開！

• サラダバー復活やリニューアル店舗の好評化！

• 記念キャンペーンでファン層拡大！

→ “原点回帰＋新しさ”で客離れを防ぎ、ブランド強化を図ってるよ！

✅ 株主還元も安定！配当＋優待のWインカム
年間配当は据え置き（34円）で安定、減配なし。
さらに食事券 or お米の選べる優待も人気！
→ 総合利回りは約3〜%と高水準✨

(●ω●*)「インカム投資にもピッタリな“焼肉ディフェンシブ株”だね！」

株主優待

保有株数	優待内容①（優待券）	優待内容②（お米引換）
100株以上	1,000円分	―
200株以上	2,000円分	―
300株以上	4,000円（3年以上5,000円）	―
600株以上	7,000円（3年以上8,000円）	―
900株以上	12,000円 or お米7.5kg	3年以上：＋2,000円券
1,500株以上	18,000円 or お米10kg	3年以上：＋2,000円券

パンダの優待評価

• 焼肉ファン歓喜！ ⇒ 食事券 or お米で選べる嬉しさ！

• 長期保有特典あり ⇒ “3年以上”でさらにお得

• 家族向け優待！ ⇒ 焼肉パーティーでも使いやすい！

(●ω●*)「優待×配当の総合利回りで4〜5%前後、外食株の中でも良心的！」

④ パンダの気になるポイント(●ω●;)

🔸 原材料・人件費・物流費…三重苦のコスト構造！
和牛・豚肉の仕入価格が依然高止まり、加えて人件費も上昇傾向。
直営主義ゆえに、固定費比率が高く利益を圧迫しやすいんだ。

→ 他社（物語コーポ、ワタミ）はFC展開で変動費型経営を実現しているけど、
あみやき亭は品質維持のため“直営型”。
(●ω●`)安心感はあるけど、景気悪化に弱い構造でもあるね。

🔸 焼肉部門の減収が重い…“稼ぎ頭”が鈍化中！
焼肉事業の売上高は前年比▲4.8%減。
主力の「あみやき亭」業態で客数が伸び悩み、
“価格競争型チェーン（焼肉きんぐ・安楽亭）”との対立が激化してるよ。

→ ファミリー需要の回復が遅れており、
「日常使い」よりも「特別外食」寄りにシフト。
→ 価格戦略とブランド訴求の見直しが必要かも。

🔸 関西M&Aの初期費用＆のれん増が収益圧迫
クーデション買収で、のれん代＋固定資産が大幅増加（約+20億円規模）。
今期はまだ損益反映が少ないけど、来期以降は償却負担が増える見込み。

→ シナジーが早期に出なければ、短期的な減益リスクも。
→ ただし、長期的には「地域拡大×業態融合」でプラス効果に期待！

🔸 国内外食市場の成熟化と少子高齢化の影響
外食全体では消費者の“外出控え＋節約志向”が続き、
地方エリアでは特に客単価が上がりにくい傾向。

→ 海外展開はまだ限定的で、成長余地は国内依存型。
→ “内需の天井”をどう突破するかが中長期の課題！

🔸 競合の多様化で“ブランドの立ち位置”が曖昧に？
「焼肉きんぐ」「牛角」などの全国チェーンに加え、
「叙々苑」「安楽亭」など中高価格帯も競争激化。

さらに「感動の肉と米」は吉野家HDやペッパーフードと同じ客層を狙う構造で、
“中価格帯市場”が過密化している。

(●ω●´)今後は「体験型焼肉」「プレミアム和牛系」など、
明確なブランド再設計が必要になりそうかも！

🔸 投資フェーズ継続で利益率は一時的に低下も
営業利益率は5.4% → 3.4%台に低下。
これは「攻めの投資期」の裏返しとも言えるけど、
来期の反発が見えないと市場の期待が下がる可能性もあるよ。

(●ω●;)「財務は盤石だけど、“利益成長の見せ方”が今後のテーマになりそうだね。」

⑤ 株価＆指標まとめ（2025年10月時点）

指標	数値	コメント
株価	1,432円
PER（予）	24.1倍	成長性を織り込んだ水準
PBR（実）	1.33倍	資産バリュー＋安定性あり
配当利回り（予）	2.37%	安定配当を継続！
ROE	8.11%	無借金経営でもまずまず！
ROA	6.31%	優秀な資産効率！
自己資本比率	78.9%	超健全！
時価総額	約294億円	中型外食株ポジション

⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	パンダの評価	コメント
中長期ホルダー	◎堅実経営	財務・ブランド・優待の三拍子そろい！
成長株狙い	○関西進出に期待	新市場の成果が出れば再加速も！
配当・優待好き	○総合利回り良好	優待＋安定配当で安心感あり！
バリュー投資家	△やや高め	PER24倍は少し割高感も
テンバガー狙い	△成熟業態	成長余地はM&A次第！

⑦ パンダの投資判断！(●ω●*)

こんな人におすすめ！

• 焼肉・外食優待が好きな人

• 財務がしっかりした企業に安心して投資したい人

• 関西進出の成長ストーリーを応援したい人

✅ 結論：パンダ的には…
「“和牛で攻める堅実焼肉王者”！(●ω●*)」

原価高に苦しみつつも、着実に次の成長ステージへ。
関西進出の成果次第では、再び利益成長軌道に戻れる可能性もあるね！

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最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●*)

ブログはまだまだ子パンダみたいな存在で……
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パンダ、しっぽ振って喜びます！(●ω●*)ﾊﾟﾀﾊﾟﾀ