こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)
今回は、映像配信サービス『U-NEXT』を中核とした総合エンタメ企業、U-NEXT HOLDINGS（9418）の最新決算をチェックしていくよ〜！
- ① U-NEXTってどんな会社？(●ω●*)
- ② 最新決算レビュー（2025年8月期 第3四半期）📊
- ③ パンダ注目ポイント🐾
- ④ パンダの気になるポイント(●ω●;)
- ⑤ 株価＆指標まとめ（2025年7月時点）📦
- ⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
- ⑦ パンダの投資判断！📢
① U-NEXTってどんな会社？(●ω●*)
✅ 映像サービス『U-NEXT』をはじめ、通信・音楽配信・不動産まで手がける「エンタメ×テック」企業！
✅ グループ傘下に「USEN」や「ALMEX」などを抱え、BtoC（一般消費者向け）とBtoB（法人向け）を両輪に展開！
✅ 映像・音楽・電子書籍などの月額定額制＋ポイント制が主力ビジネスモデル！
② 最新決算レビュー（2025年8月期 第3四半期）📊
2025年7月10日発表
| 指標 | 実績 | 前年比 | コメント |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,834億円 | +20.3% | 主力の配信＆通信事業が堅調！ |
| 営業利益 | 242億円 | +2.9% | 利益率は微増。 |
| 経常利益 | 239億円 | +4.1% | 金融・不動産系の利益は微減 |
| 純利益 | 136億円 | +4.3% | 緩やかに利益成長 |
| 自己資本比率 | 36.7% | +0.9pt | もう一声欲しい |
| EPS（1株益） | 75.22円 | +4.2% | 着実に増加中 |
(●ω●*)パンダの感想：「主力サービスはしっかり黒字！」
③ パンダ注目ポイント🐾
✅ 観る×読む＝U-NEXTの独自モデル！
『U-NEXT』は動画だけでなく、電子書籍や漫画・雑誌も1アプリで楽しめるのが最大の特徴！
- 約36万本の映像＋118万冊の書籍 ⇒ 「エンタメの総合百貨店」
- ポイント制度＋月額制という「継続課金モデル」で、顧客の囲い込みに成功！
- NetflixやPrime Videoと違い、レンタルや購入で課金追加も可能な“ハイブリッド型”
→ 利用者のエンゲージメント（愛着度）が高く、解約率が低いのが強み！
✅ BtoBでも存在感！通信・店舗支援も拡大中
USENブランドで展開する通信・店舗DX（デジタル化支援）も高収益の柱に！
- 飲食店・病院・ホテル向けに、POSレジ、案内ロボット、精算機などの導入を推進
- 音楽配信や光回線「USEN光plus」も安定収益モデル
→ “エンタメ”から“業務インフラ”まで手がける多角経営が収益の分散化を実現！
✅ 財務もまずまず健全
・自己資本比率：36.7％
・ROE：20.4％と高い（株主資本に対する利益効率が良い）
→ 投資拡大中でも、一定の財務健全性は保たれているね！
✅ 配当と優待
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 配当 |
年間14円（予定） |
| 株主優待 | U-NEXT利用料とポイント ●100株以上： ①90日分のU-NEXT利用料 ②1,000円分ポイント ●1,000株以上： ①1年分利用料 ②毎月1,800円分のポイント（音楽配信にも使える！） |
→ “実質的な配当利回りアップ”になる優待内容！
④ パンダの気になるポイント(●ω●;)
🔸 通信・エネルギー事業が失速
売上は大幅増（+38.5%）だが、営業利益は▲8.5%減！
→ 原価高や新規投資が重荷か？ 安定収益部門だけに気になる！
🔸 セグメントが多すぎて“本業の見通し”が読みにくい
・エンタメ
・通信
・エネルギー
・不動産
・金融
・海外事業（マレーシアなど）…
→ 事業が分散しすぎていて、シナジーや一貫性の説明がやや弱い印象
競合との違い：
-
Netflix → 映像一本に集中
-
KDDI → 通信主軸に周辺事業をシナジー化
-
U-NEXT → 事業多すぎて“総合商社感”が出てきてる
→ 「専門性 vs 総合性」どっちつかず感が出始めている点に注意
🔸 海外展開＝まだ夢の段階
マレーシアでハラール食品の製造販売＋デリバリー事業などを始めているけど…
→ 正直、「なぜU-NEXTがそこに？」という違和感も
→ 海外BtoBはスケールに時間がかかり、本業の集中力が削がれる恐れも
🔸 サブスクの競争は激化中！継続率キープできる？
U-NEXTの収益は「月額1,000円＋ポイント」というサブスクモデル。
ただし、ライバルは…
-
Netflix（動画）
-
Amazon Prime（動画＋配送）
-
dマガジン・Kindle Unlimited（書籍）
-
Apple One（音楽＋iCloud）
と、大手総合プラットフォーマーとのガチンコ勝負。
→ 料金が高く見えるU-NEXTは、「お得感」で劣る印象を持たれやすい
→ 特に若年層ユーザーの“サブスク疲れ”は中長期のリスクに
⑤ 株価＆指標まとめ（2025年7月時点）📦
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 2,291円 | |
| PER（予） | 24.7倍 | 割高感あり |
| PBR（実） | 4.45倍 | 成長株としては高め |
| 配当利回り（予） | 0.61％ | 優待ありだけと低め |
| ROE（実） | 20.43％ | 超優秀！ |
| ROA（実） | 7.15％ | 効率的！ |
| 自己資本比率 | 35.8％ | もう少しあると安定するんだが |
| 時価総額 | 約4,132億円 | 中型〜大型株 |
⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | パンダ評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ◎ | サブスク安定＋優待つき！ |
| 短期トレーダー | △ | 決算インパクトは薄めかも |
| 配当好き | ✕ | 利回りは物足りない…優待ありでも、物足りない |
| バリュー投資家 | ✕ | 高PER＆高PBRで割安感は薄い |
| テンバガー | × | 厳しいが海外成功でわんちゃん |
⑦ パンダの投資判断！📢
🎯 こんな人におすすめ！
・「エンタメ×通信」などの成長分野に投資したい！
・月額課金モデルが好き！
・U-NEXTをよく使ってる！（＝優待も使いやすい）
✅ 結論：パンダ的には…
「わかりにくいけど、成長してるよこの会社！(●ω●*)」
主力の映像配信や通信は伸びていて、財務もまずまず。事業分散がやや気になるけど、“総合エンタメ＆通信会社”としては面白い存在だね！
最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●*)
ブログはまだまだ子パンダみたいな存在で……
正直、見てくれる人、あんまりいないの(●ω●`)ｸﾞｽﾝ
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