こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)
今回は、空調・電気・水処理などの設備工事でおなじみの【三機工業（1961）】さんの
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算をチェックしてみたよ〜！
(●ω●*)「財務も収益性もバランス良しのインフラ系エンジ企業だよ！」
① 三機工業ってどんな会社？(●ω●*)
空調・電気・上下水道など“街のインフラ設備”をつくる総合エンジニアリング企業！
工場空調、ビル設備、水処理施設、廃棄物処理、搬送設備、不動産賃貸まで幅広く展開！
日本のインフラや産業設備を支える“縁の下のプロフェッショナル集団”なんだよ〜！
(●ω●*)パンダの印象：
「技術の引き出しが多い“設備の総合商社”みたいな会社！」
② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）
発表日：2025年11月14日
| 指標 | 実績 | 前年同期比 | パンダのひとこと |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,019億円 | ▲3.8% | 前年に大型案件があった反動…でも悪くない！ |
| 営業利益 | 65.4億円 | +10.4% | 利益率改善でしっかり増益！ |
| 経常利益 | 70.3億円 | +6.0% | 安定のエンジ企業らしい堅調さ |
| 中間純利益 | 56.2億円 | +26.4% | 有価証券売却益も寄与して大幅増益！ |
| EPS | 108.64円 | +24.86円 | 一株利益も順調に増加！ |
| 自己資本比率 | 57.9% | +5.0pt | 財務改善傾向で安心感UP！ |
(●ω●*)パンダの感想：
「売上微減なのに利益はしっかり伸ばす“技術力と管理力の強さ”が光るね！」
③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
✅ 多事業ポートフォリオが“安定収益”を生む
三機工業は、大きく分けて4事業を展開！
-
建築設備（空調・電気・衛生など）
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産業向け搬送システム
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上下水道・廃棄物処理など環境インフラ
-
不動産賃貸
→ 景気に左右されにくい“インフラ系×公共系×民間設備”のバランスが強み！
特に空調・電気設備は
「工場新設」「データセンター」「病院」など需要が底堅い領域。
環境インフラは公共投資の影響を受けにくく、長期案件が多いのも安定材料！
(●ω●*)「事業のバランスが良くて、不況でも大崩れしにくいのが魅力！」
✅ 建築設備が絶好調！利益率アップ！
建築設備セグメントは
-
売上高：857億円
-
セグメント利益：70.8億円（前年 +22.6%）
と強い伸び！
空調工事や電気工事の大型案件で利益率が改善しているよ！
競争が激しい業界だけど、
技術力や現場対応力で“選ばれる企業”になっているのが大きい！
(●ω●´)「設備工事って地味だけど、技術の差がモロに結果に出るんだね！」
✅ 期末受注残が増加 ＆ 来期につながる勢い！
受注残高は前年より大幅増の 2,577億円（+5.7%）！
→ 売上が減っても受注は増えていて、来期に向けてポジティブ！
大型工事がしっかり積み上がっている証拠だよ！
✅ 財務が強くて投資余力バッチリ！
現金・有価証券など流動資産が豊富で
自己資本比率も 57.9% と堅強！
→ 「攻めの投資」「自社株買い」「増配」など株主還元に積極的になれる体質！
実際、今期も自己株式の取得を実施してるよ！
(●ω●*)「“資金力のあるインフラ企業”ってめちゃ強い！」
④ 気になるポイント(●ω●;)
🔸 売上が前年からやや減少
大型案件の反動で、売上は▲3.8%。
工事件数は多くても、単価の大きい大型案件が減ると売上インパクトも大きい構造。
▶課題
・安定した大型工事の獲得
・高付加価値工事の増加
🔸 機械システム・環境システムはセグメント損失に
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機械システム：▲5.6億円
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環境システム：▲5.2億円
前年の大型案件の反動で売上が落ちて赤字に。
これらの事業は売上ボラティリティ（変動）が大きいのが弱点…。
(●ω●;)「好不調が出やすい事業だね…」
🔸 労務費・材料費の上昇リスク
設備工事の宿命として
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技能労働者の人件費上昇
-
資材価格の変動
-
工期遅延リスク
などコスト要因が多い業界。
DXで効率化を進めているとはいえ、利益率は常に圧迫されやすい…。
🔸 公共工事に依存しすぎると景気の波を受けやすい
環境インフラ事業は公共投資の増減で業績がブレる傾向も。
国の予算配分に左右されやすいのは中期リスク。
(●ω●;)「利益の安定はできてるけど、事業ごとの波を慣らすのが今後の課題だね！」
⑤ 配当・株主還元情報
| 区分 | 配当金 | コメント |
|---|---|---|
| 2025年3月期実績 | 年間165円（55＋110） | 高水準の配当！ |
| 2026年3月期予想 | 年間165円（82.5＋82.5） | 減配なし！ 安定キープ |
| 配当性向 | 約30％前後 | 過去も安定して約30％ |
| 自社株買い | 実施あり | 株主還元に積極的 |
利回り3%
(●ω●*)「安定×高配当×自社株買い＝長期投資に好相性！
⑥ 株主優待情報
なし
(●ω●*)「優待狙いの人にはちょっと寂しいけど…その分、配当と財務が強いよ！」
⑦ 株価・指標まとめ（2025年12月時点）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 5,350円 | |
| PER（予） | 12.7倍 | やや割安に見える水準 |
| PBR（実） | 2.57倍 | 技術力＋財務の評価込み |
| 配当利回り | 3.08% | インフラ系としては良好 |
| ROE | 16.33% | 高収益！ |
| ROA | 8.54% | 効率性◎ |
| 自己資本比率 | 52.9% | 健全そのもの |
| 時価総額 | 2,871億円 | 中堅インフラ企業としては大きめ |
⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | パンダの評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ◎ | 財務・配当・受注残の3拍子が安定！ |
| 成長株狙い | △ | 成長より“堅実さ”の企業 |
| 配当・優待好き | ○ | 優待なしでも高配当＆還元姿勢が魅力 |
| バリュー投資家 | △ | PBR2.5倍は割安ではない |
| テンバガー狙い | × | インフラ企業は爆発的成長はしにくい |
⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)
こんな人におすすめ！
-
「安定したインフラ企業でじっくり育てたい！」
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「利益率が改善してる企業が好き！」
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「増配はなくても減配なしの企業が安心！」
-
「財務強い＆自社株買いに前向きな会社が好き！」
✅ 結論：
「“堅実・安定の総合エンジ企業”！(●ω●*)」
インフラ・公共工事は需要が底堅く、受注残も増えて来期も期待大！
売上は少し波があるけど、利益をしっかり出せる体質に改善中。
派手さはないけど、
“コツコツ稼いでしっかり還元してくれるタイプの銘柄だよ！”
