大和ハウス工業（1925）配当＋優待で総合利回り◎

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです(●ω●*)

今回は、日本を代表する住宅・建設の総合メーカー【大和ハウス工業（1925）】さんの 2026年3月期 第1四半期決算（2025年4月〜6月） を見ていくよ！

① 大和ハウス工業ってどんな会社？(●ω●*)

• 戸建住宅、賃貸住宅、マンション、商業施設、物流施設、環境エネルギーまで“人の暮らしと社会インフラすべて”を手がける総合ディベロッパー！
•  国内住宅No.1規模！さらに米国・ASEANにも積極展開中
• グループ会社に「ロイヤルホームセンター」や「スポーツクラブNAS」、ホテル「ダイワロイネット」も！

→ 住宅だけでなく「生活そのものを支える」ビジネスモデルが特徴なんだよ！

② 最新決算レビュー（2026年3月期 1Q）

指標	実績	前年同期比	パンダのひとこと
売上高	1兆2,921億円	+0.4%	住宅・賃貸は堅調だが全体は横ばい
営業利益	1,181億円	▲3.1%	費用増で減益も高水準
経常利益	1,119億円	▲6.2%	為替差損やコスト増が響く
純利益	762億円	▲16.6%	減益幅は大きめ…
EPS	123.25円	▲19.59円	それでも100円超を維持
自己資本比率	36.1%	▲1.0pt	財務はまだ健全ライン

(●ω●*)パンダの感想：「売上は微増だけど、利益は円高や費用増で減益気味…それでも1,000億円超の利益を出せる底力はさすが！」

③ パンダ注目ポイント(●ω●*)

✅ 住宅から物流・エネルギーまで、“生活インフラを丸ごと提供する”ビジネス網！
大和ハウス工業は「家を建てる会社」ではなく、住まいから街づくり、商業施設、物流、再エネ発電までトータルに展開しているのが大きな特徴。

• 戸建て：自由設計×規格住宅のハイブリッド（xevoシリーズなど）

• 賃貸：D-roomを軸に入居率も高水準

• マンション：管理戸数41万戸超の業界大手

• 商業施設：BiVi・ロイヤルホームセンターなど

• ホテル：ダイワロイネット、インバウンド需要を獲得

• エネルギー：太陽光・風力・水力まで再エネを全国展開

→ 「建てる＋運営する＋管理する」で、建築会社＋商社＋エネルギー会社の機能を一体化しているのが強みだよ！

✅ ゼネコンとは違う“街づくりオーナーモデル”
大林組や清水建設のようなゼネコンは「請け負い工事型」が中心。
一方、大和ハウスは 土地開発から企画・設計・施工・運営・リフォームまでをグループで担い、事業オーナーとして長期収益を得るのが特徴！

• 賃貸住宅や物流施設は「建てて終わり」ではなく「運営益」を確保

• 管理子会社を通じてリフォーム・更新需要も取り込む

→ “建てるゼネコン”ではなく、“育てる街づくり会社”というポジションが他社との違い。

✅ ストック収益×安定配当で株主還元力も強化！

• ストック型収益（管理・リフォーム・ホテル運営）が利益の安定性を担保

• 今期は 年間配当170円（うち記念配当10円）へ増配

• 配当利回り3%以上＋株主優待（自社グループ利用券）で、インカム投資にも向く

→ 建設セクターの中でも「安定＋還元力」で一歩抜けた存在！

✅ 株主還元強化！

• 今期の配当は年間170円（前期比＋20円）に増配

• → 内訳：普通配当160円＋創業70周年記念配当10円

• 配当性向も高めで、安定的に株主に還元しているのが安心ポイント！

• 利回り3.1％

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 利益率は決して高くない…

• 営業利益率は約9%。大手ゼネコンと比べても似た水準で、資材高騰や人件費上昇でさらに圧迫されやすい。

• 利益率が高い不動産デベロッパー（三井不動産、野村不動産HDなど）と比べると収益効率は劣る。

🔸 借入依存の大きさ

• 総資産7兆円超に対して有利子負債は2兆6,000億円規模

• 財務は安定してるけど、金利上昇局面ではリスクに。

🔸 海外展開の成否が不透明

• 米国住宅事業は金利高止まりで販売鈍化。

• ASEANでも不動産市況次第で変動が大きい。
  → グローバルデベロッパー（三井不動産や海外不動産ファンド）と比べると、まだ海外基盤は発展途上。

🔸 市況依存度の高さ

• 国内住宅着工数は人口減少・少子化で長期的に減少傾向。

• 景気悪化や災害で販売用不動産の回転が止まると、一気に利益が落ちる可能性あり。

🔸 固定費負担の重さ

• 巨大グループを支える人件費・設備費は大きい。

• 業績がブレるときの下げ幅も大きくなる構造は否めない。

⑤ 株価＆指標まとめ（2025年8月時点）

指標	数値	コメント
株価	5,354円	中大型株らしい安定感
PER（予）	12.1倍	割安水準
PBR（実）	1.27倍	資産株としては安心
配当利回り（予）	3.18%	増配＋利回りで魅力UP
ROE	12.87%	建設系としては優秀
ROA	4.79%	大規模資産企業らしい水準
自己資本比率	37.1%	建設業では標準レベル
時価総額	約3.5兆円	日本を代表するインフラ企業

★ 株主優待まとめ

優待内容：自社グループ施設等で使える1,000円利用券

• ホテル、ゴルフ場、ホームセンター、スポーツクラブなど幅広く使える！

• 社会貢献活動への寄付にも利用可能

保有株数と優待額（3年以上で倍増！）

• 100株以上：2,000円（3年以上：4,000円）

• 300株以上：6,000円（3年以上：12,000円）

• 500株以上：10,000円（3年以上：20,000円）

• 1,000株以上：20,000円（3年以上：40,000円）

• 3,000株以上：40,000円（3年以上：80,000円）

• 5,000株以上：60,000円（3年以上：120,000円）

→ 優待＋配当で“総合利回り4〜5%台”も狙える優良株だね！

⑥ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	パンダの評価	コメント
中長期ホルダー	◎安定成長！	国内基盤と優待・増配で安心して持てる
成長株狙い	△物足りない	海外展開が伸びれば追い風だが今は停滞
配当・優待好き	◎魅力あり！	配当3%＋優待で総合利回り4〜5%台も可能
バリュー投資家	○割安圏	PER12倍・PBR1.2倍は安心水準
テンバガー狙い	△成熟株	爆発的成長より安定志向の銘柄

⑦ パンダの投資判断！

こんな人におすすめ！

• 「安定した大型株で安心感が欲しい！」

• 「配当＋優待で長期保有したい！」

• 「住宅から物流・エネルギーまで手がける総合力に期待！」

✅ 結論：
「“暮らしと社会インフラを支える安定配当株”！(●ω●*)」

大きな成長力よりも、長期的な安定性と株主還元が魅力。
パンダ的には、“インフラ系の優良配当株”としてコツコツ積み立てたい一社だよ！

最後に…パンダからのお願いっ！(●ω●*)

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