【アズパートナーズ（160A）】介護×不動産の“二刀流”で増益！都心介護

こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

今回は、介護付き有料老人ホーム「アズハイム」などを運営する
【アズパートナーズ（160A）】さんの 2026年3月期 第2四半期決算 をチェックするよ〜！

① アズパートナーズってどんな会社？(●ω●*)

“世代を超えた暮らし提案型企業” を掲げる、介護・不動産の2本柱の企業！

主力の介護事業「アズハイム」シリーズでは、
都心を中心に 介護付きホーム・デイサービス・ショートステイ を多数展開。

運営だけでなく、
不動産として「介護施設の開発・販売」も行うハイブリッド型のビジネスモデルが特徴！

● 介護付きホーム：30施設
● デイサービス：17施設
● ショートステイ：4施設

さらに、IoT/ICTを活用した「EGAO link®」で、
介護の効率化と“個別ケアの深掘り”を実現！

(●ω●*)パンダの印象：
「介護×不動産の二刀流！デジタル活用が進んでる企業！」

② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）

発表日：2025年11月14日

指標	実績	前年同期比	パンダのひとこと
売上高	136億円	+28.5%	介護＋不動産の両輪で成長！
営業利益	15.2億円	+17.3%	不動産利益が押し上げ！
経常利益	16.0億円	+20.7%	助成金収入もプラス！
中間純利益	10.9億円	+20.8%	順調に積み上がり中！
EPS	305.26円	+49円	株主に嬉しい増益！
自己資本比率	24.0%	+4.6pt	財務改善が大きく進展！

(●ω●*)パンダの感想：
「売上・利益とも好調！ 不動産販売が利益を牽引してるね！」

③ パンダの注目ポイント(●ω●*)

✅ 介護×不動産の“二刀流ビジネス”が強い！

アズパートナーズは、
①介護サービスの運営 と ②介護施設の不動産開発・販売 を同時に行う珍しいモデル。

● 介護事業：安定的・継続的な収益
● 不動産事業：大型案件の販売で利益がドンと乗る

という 収益ポートフォリオの強さ が特徴！

→ 景気に左右されにくい介護で“安定”
→ 不動産売却で“成長”を上乗せ

まさに“守りも攻めもできる企業”なんだね！(●ω●*)

✅ 介護施設の稼働率が高すぎる…！

決算資料によると…

● 既存26施設の稼働率：93.8%
● 全体30施設：90.6%
● デイサービス：86.7%
● ショートステイ：106.5%（！）

→ 介護業界で稼働率90%超えは“超優秀”。

「介護施設は建てれば埋まる」時代ではない中、
この数字は サービス品質が高い証拠！

ICTの「EGAO link®」で効率化＋個別ケアを強化してる点も強み。

✅ 不動産事業が想像以上の利益源！

今期は“アズハイム習志野”や“アズハイム葛飾白鳥”などの
自社開発物件を予定通り売却し、利益に貢献！

→ 販売用不動産が減少（売れた証拠）
→ セグメント利益も大幅増

介護施設を「自社で開発 → 売却 → 自社で運営を継続」するモデルは、
“開発利益＋運営利益”を同時に取れる強力なビジネス。

他社との差別化ポイントが大きいよ！(●ω●*)

✅ 財務改善が非常に綺麗！

自己資本比率が 19.4% → 24.0% へ大幅改善。

借入金も返済が進み、
キャッシュフローも営業CFプラス41億円と力強い内容。

→ 上場して資金調達 → 財務強化 → 開発加速
という流れが良い方向に回ってるね！

✅ 介護業界の「追い風」が来ている！

国の政策として…

● 介護報酬プラス改定
● 介護事業者向け補助金の拡充
● デジタル化促進

が進行中で、介護運営企業には追い風。

都心部を中心に施設運営するアズパートナーズには、
特にプラス材料が多いよ！

(●ω●*)
「“高齢化×都市部需要”という勝ち筋ど真ん中にいる企業！」

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 不動産販売による業績ブレが大きい

不動産売却がある年は利益が跳ねるけど、
無い年は利益が小さくなる“波”が発生しやすい。

→ 毎期安定して売却案件があるわけじゃない
→ 継続性の判断が少し難しい

株価も不動産事業の影響を受けて動きやすいよ。

🔸 借入金の多さは事業構造上避けにくい

介護施設開発ではどうしても借入が必要。
長期借入金は 45億円規模 あり、金利上昇には注意。

ただし…

● 営業CFは大幅プラス
● 借入返済も順調
● 自己資本比率も改善

しているため、危険な水準ではないよ。

🔸 人材確保の難しさは業界共通の課題

介護業界は慢性的な人手不足。

→ 採用コスト上昇
→ 離職防止のための待遇改善
→ 教育投資の拡大

などは収益を圧迫する可能性あり。

ICT活用で生産性改善している点は好材料だけど、
業界全体の構造的な課題は残るね。

🔸 自己資本比率24%はまだ及第点ライン

介護＋不動産という“資産の重いビジネス”を考えると
もう少し自己資本比率が欲しい印象。

とはいえ、改善傾向なので期待はできるよ！(●ω●)

⑤ 配当・株主還元情報

区分	配当	コメント
2025年3月期	年間55円	期末一括。上場直後で様子見。
2026年3月期（予）	年間65円	10円の増配！

利回り2.7%

配当性向は約21%程度と、
“無理のない増配”をしているよ。

(●ω●*)
「増配実績あり＝株主還元に積極的な姿勢が見えるね！」

⑥ 株主優待情報

自社介護付有料老人ホーム入居の割引！

■ プランA（管理費割引）
■ プランB/C（入居一時金割引）

保有株数	優待内容
100株以上	A：2ヶ月分割引 / B・C：20万円割引
200株以上	A：3ヶ月分割引 / B・C：30万円割引

(●ω●*)
「超実用的な“介護費用割引”という珍しい優待！
　家族で使う価値があるね！」

⑦ 株価・指標まとめ（最新）

指標	数値	コメント
株価	2,405円
PER（予）	8.1倍	割安感強い！
PBR（実）	1.70倍	純資産評価は標準
配当利回り	2.70%	小型株としては優秀
ROE	29.23%	超高収益！
ROA	5.12%	資産効率も良好
自己資本比率	19.4％ → 24.0%（改善）	財務強化が進む
時価総額	約86億円	成長余地が大きい“小型株”

(●ω●*)
「PER8倍台は“介護・不動産”としては明確に割安ゾーン！」

⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	評価	コメント
中長期ホルダー	◎	介護需要の構造的伸び＋財務改善で安心感大！
成長株狙い	○	不動産販売次第で成長が続く。波はあるが魅力。
配当・優待好き	△	配当は増配だが利回りは控えめ。優待は超実用型。
バリュー投資家	◎	PER8倍台は明確に割安。指標に魅力あり！
テンバガー狙い	×	安定成長型。爆発的成長タイプではない。

⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)

こんな人におすすめ！

● 都市部の介護需要の伸びに乗りたい！
● 不動産×介護の“安定＋成長モデル”に魅力を感じる！
● 割安小型株でじっくり増やしたい！

✅ 結論：

「“二刀流で成長する介護×不動産企業”！(●ω●*)」

● 介護施設運営の安定性
● 不動産開発・販売の成長力
● ICT活用による差別化
● 財務改善の進展
● PER8倍台という割安感

と、個人投資家にも注目ポイントが多い銘柄だよ！

長期目線で“コツコツ成長を共有したい人”には、
とても相性の良い企業だと思うよ〜！(●ω●*)