こんにちは！
「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)
今回は、化成品・建装建材の大手メーカー【アイカ工業（4206）】さんの
2026年3月期 第2四半期（中間期）決算 をチェックしていくよ〜！
① アイカ工業ってどんな会社？(●ω●*)
化粧板・接着剤・建装建材など、建築・製造・工場など幅広い産業に素材を提供する総合化学メーカー！
主な事業は…
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建装建材（メラミン化粧板・不燃化粧板・床材など）
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化成品（接着剤・樹脂・機能材料など）
住宅のキッチンや洗面台、病院や学校の壁材、工場の床など、
実は“生活のいたる所”にアイカ製品が使われているよ。
(●ω●*)パンダの印象：
「“目立たないけど、日本の建築を下支えする縁の下の力持ち企業”！」
② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）
発表日：2025年11月5日
| 指標 | 実績 | 前年同期比 | パンダのひとこと |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1,213億円 | +1.0% | 中国の不動産不況でも粘る！ |
| 営業利益 | 133億円 | +1.5% | コスト高でも増益キープ！ |
| 経常利益 | 146億円 | +3.1% | 為替差損を吸収しプラス！ |
| 中間純利益 | 94億円 | +6.4% | 利益がしっかり積み上がった！ |
| EPS | 151.29円 | +12.85円 | EPS成長◎ |
| 自己資本比率 | 62.4% | +2.2pt | 財務は超堅実！ |
(●ω●*)パンダの感想：
「海外は厳しいのに、国内建材が強すぎる！“硬い企業の本領発揮”って感じ！」
③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
✅ “建材×化学”の2本柱で景気の波に強い！
アイカ工業は 建装建材 × 化成品 の両輪ビジネスモデル。
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建装建材：景気の底堅いリフォーム需要
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化成品：アジア全域に広がる工場向け・製造向け需要
この組み合わせが、建築着工の波や海外景気の乱高下を吸収する“クッション”になっているんだよ！
(●ω●*)「製造業の守備力が高いってこういうこと！」
✅ メラミン化粧板・不燃材が国内で絶好調！
資料では…
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メラミン化粧板：改修需要を獲得し増収
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床材「メラミンタイル」：販売伸長
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不燃建材「セラール」：高付加価値商品の採用が拡大
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抗ウイルス板「セラールウイルテクトPlus」：病院・店舗で需要増
→ 非住宅リフォーム（ホテル・病院・学校）で強みが発揮されてる！
建設市場の大型案件が少ない中で、
「改修」「機能性」「意匠性」で勝負できているのは大きな差別化ポイント。
✅ 化成品は国際競争下でも利益を確保
化成品は中国不況の影響を受けたものの…
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日本：合板用接着剤が堅調
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ベトナム・マレーシア：好調
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UV硬化型樹脂：海外で伸長
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電子材料フィルム「ルミアート」：国内で好調
→ 中国の不振を東南アジア＋国内でカバーする“地域分散”が強い！
(●ω●*)「やっぱり市場分散は正義…！」
✅ 財務の安定性が“化け物級”
自己資本比率 62.4％、借入金も減少、現金水準も十分。
→ 景気後退が来ても攻めの投資を続けられる財務体質。
→ 株主から見ても“安心度Sランク企業”。
✅ 中期経営計画「Value Creation 3000 & 300」
戦略がとても堅実で好印象！
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収益性の改善
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成長事業の育成
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安定基盤の構築
“派手な成長ではなく、積み上げ型の成長”で長期投資家向きだよ。
④ 気になるポイント(●ω●;)
🔸 中国市場の不振が続く
資料では中国の…
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不動産不況
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化成品の価格競争激化
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建装建材の需要減少
→ 中国は回復の見込みが読みにくく、今後数年は重し。
🔸 建設市場の不透明感（日本）
住宅着工の減少が続き、非住宅もオフィス需要が弱い。
→ リフォーム需要は強いけど、新築市場の回復は不透明。
🔸 為替リスクと原材料価格
化学メーカーの宿命…
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円高による利益圧迫
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原材料の価格上昇
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米中摩擦による通商リスク
“地味だけど確実に効いてくるリスク”だよ。
🔸 海外でのブランド力
建装建材は国内で強いけど、海外では競合が多い。
→ 高級意匠材など、一部ブランドは光るけど“総合力で勝ち切る”のはまだ課題。
(●ω●;)「とはいえ基礎体力が強いから、時間をかけて育つタイプ！」
⑤ 配当・株主還元情報
| 区分 | 配当金 | コメント |
|---|---|---|
| 2025年3月期実績 | 年間126円（56＋70） | 前年から大幅増配！ |
| 2026年3月期（中間） | 66円 | 10円増配！ |
| 2026年3月期予想 | 年間136円（66＋70） | さらに増配予定！ |
| 配当性向 | 非公開だがバランス良好 | 無理のない範囲で還元 |
| 利回り（現在株価3545円） | 約3.84％ | 高めで魅力的！ |
(●ω●*)「二年連続の増配はアツい！長期投資家に優しい企業！」
⑥ 株主優待情報
優待：なし
(●ω●*)「でも配当利回りが高いから、優待なしでも安心だね！」
⑦ 株価・指標まとめ（2025年11月時点）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 3,545円 | |
| PER（予） | 12.1倍 | 割安圏！ |
| PBR（実） | 1.27倍 | 資産株として堅い |
| 配当利回り（予） | 3.84％ | 高配当ライン |
| ROE（実） | 10.08％ | 優秀 |
| ROA（実） | 6.00％ | 効率良い |
| 自己資本比率 | 60.2％ | 安定の財務！ |
| 時価総額 | 2,396億円 | ミドルサイズの安定株 |
⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | パンダ評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ◎ | 財務・業績の安定感は抜群！ |
| 成長株狙い | △ | 国内中心で爆発的成長は少なめ |
| 配当・優待好き | ○ | 高配当＋連続増配は魅力！ |
| バリュー投資家 | ◎ | PER・PBRともに割安圏 |
| テンバガー狙い | × | 成熟企業で10倍狙いは厳しい |
⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)
こんな人におすすめ！
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「景気の波に強い堅実企業に投資したい！」
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「建築・リフォーム需要の恩恵を受けたい！」
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「高配当&増配企業が好き！」
✅ 結論：
“堅実に積み上げる、安定の建材メーカー！”(●ω●*)
国内建材の強さ、財務の安定、継続増配と、長期投資家にはたまらない内容。
海外リスクはあるけど、堅実に利益を積み上げる“優秀な守備型銘柄”だよ！
