① 象印マホービンってどんな会社？(●ω●*)
「魔法瓶・炊飯器・電動ポットといえばココ！」
創業100年以上、“保温・保冷技術” を軸に成長してきた生活家電メーカー！
主力は
・電動ポット
・炊飯ジャー（圧力IH・豪炎かまど釜）
・マグボトル
・オーブントースター
・加湿器
さらに近年は
“生活温度×デザイン性” を掛け合わせた高単価商品がヒット！
(●ω●*)パンダの印象：
「ライフスタイルの“温度”をデザインする会社！ つまり“暮らしの温度のプロ”！」
② 最新決算レビュー（2025年11月期）
発表日：2025年12月25日
| 指標 | 実績 | 前期比 | パンダのひとこと |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 863億円 | ▲4.7% | 主力の炊飯器が苦戦…海外もやや鈍化 |
| 営業利益 | 59.9億円 | ▲9.8% | 人件費・広告費が増加し利益圧迫 |
| 経常利益 | 61.3億円 | ▲8.2% | 海外コストの上昇がじわり… |
| 当期純利益 | 41.5億円 | ▲7.3% | 収益は安定だが勢いは控えめ |
| EPS | 92.93円 | ▲6.08円 | じわっと減少だけど堅実 |
| 自己資本比率 | 75.0% | - | 依然として超健全体質！ |
(●ω●*)パンダの感想：
「売上・利益ともに控えめ…だけど“家電王者の地力”は健在！」
③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
✅ “温度×生活領域”で競争力ホールド！
象印は 「温度を操る技術」 を中心に、生活必需品を網羅するユニークな事業構造だよ！
・魔法瓶・マグボトル → 真空断熱＋保温技術
・炊飯器 → 高精度な温度制御でお米の味を最大化
・電気ポット・ケトル → 温度管理＋安全設計
・加湿器 → 湿度管理と衛生制御
・トースター → “温度×焼きの質”で家庭のグリル機能を代替
(●ω●*)「家庭の温度インフラといえば象印！
“暖かさ・美味しさ・便利さ”まで温度で支えてるってことだね！」
さらに象印は、
『家電＝道具』から『家電＝体験と時間の価値』へ昇華 してるのが強み！
→ たとえば
・“保温＋持ち運び”＝暮らしの自由時間
・“炊飯の美味しさ”＝毎日の満足度
・“家電の安全”＝家族の安心
・“加湿と衛生”＝生活の健康
温度＝生活クオリティ と直結してるから、
「不況でも消えない需要」がある＝ディフェンシブ×生活必需型！
✅ 高級ライン×ブランド力で「値崩れしない家電」へ
他社（パナ・タイガー）は 幅広いライン、
象印は “高品質×定番” に全振りしてブランド維持！
・“炎舞炊き” → 高単価＋指名買い
・ステンレスマグ → 定価維持で利益率確保
・高級トースター → 価格に対する納得感が高い
→ 価格競争に巻き込まれにくい＝利益の質が安定！
(●ω●´)「“高いのに売れる”のがブランドの証拠！」
◆ 他社との違い（ビジネスモデル比較）
| 企業 | 主戦場 | 強み | 収益構造 | パンダ一言 |
|---|---|---|---|---|
| 象印 | 温度家電＋生活小物 | 高級×温度 | ブランド利益＋定番継続 | “温度で稼ぐ”唯一無二！ |
| タイガー | 魔法瓶・ケトル | 価格帯広い | 横展開で回転 | 幅広い分薄利 |
| パナ | 家電全般 | 技術資源多い | 規模と多角化 | 横綱だけど分散 |
| アイリス | 生活家電 | 価格競争・量販 | 大量→薄利多売 | とにかく速い |
(●ω●*)「象印は “温度の任天堂”。
“強いカテゴリーだけで勝つ”感じがするね！」
✅ “生活密着×不況耐性”＝景気に振り回されにくい！
原材料高や円安でコストは揺れるけど、
生活インフラ系の需要は底堅い！
→ “買い替えサイクル＋指名買い＋消耗品需要”
→ “高くても象印”の心理が働く
(●ω●*)「長く使う物ほど“信頼ブランド”！
だから象印は生活の相棒なんだよね！」
④ 気になるポイント(●ω●;)
🔸 成熟市場ゆえ“爆発的成長”が見えにくい…
炊飯・電気ポット・マグ、どれも 成熟済みカテゴリー
→ “生活必需×長寿命” モデルの宿命で、
市場拡大が来ないと 急成長はしづらい構造。
(●ω●;)「伸ばすより守るフェーズになりがち…
“次の温度ドメイン”を作れるかが勝負！」
🔸 高単価シフトは諸刃の剣＝消費者離れリスク
ブランドは強いけど、
価格を上げすぎると需要の薄まりが起こる
特に若年層や単身世帯は “アイリス・ニトリ” に逃げやすい…
→ “手頃×象印感”の中間ラインが求められそう
🔸 海外展開はブランド構築中で、収益はまだ道半ば
“温度×食文化” は国ごとに違うため、
国内ほどのブランド浸透には時間が必要
(●ω●;)「味と温度は“文化”。
ここをどう越えるかは大課題！」
🔸 他社より狭い領域＝深いが幅がない
・温度に特化＝差別化
・でも市場が限られる＝伸びしろは設計次第
→ IoT・美容・健康・アウトドア
温度×新領域の掛け算が必須！
◆ 他社比較：弱点・課題の方向性
| 企業 | 弱み | 業界トレンドとの相性 | 今後の鍵 |
|---|---|---|---|
| 象印 | 高単価×成熟市場 | 中（ブランドで戦える） | 新カテゴリー創出 |
| タイガー | 高価格帯のブランド力薄 | 中 | 高級路線強化 |
| パナ | 生活家電に集中しづらい | 中 | 企画と収益集中 |
| アイリス | 品質評価で揺らぐ | 高（安さで需要） | 品質コントロール |
🔸 ビジネスモデル上の“安定と重さ”
・高品質×長寿命＝買い替え周期が長い
・ブランド維持コストは高め
・商品回転が遅く、在庫管理が難しい
(●ω●;)「真面目で堅実＝荒い成長はしない。
良くも悪くも“工芸家電”なんだよね！」
⑤ 配当・株主還元情報
2025年11月期の資料では確定情報は明記なし
ただし 安定配当＋自己資本比率75% と超健全！
(●ω●*)「無理に配当を上げず、事業投資とバランス。
“堅実＆長期”な姿勢が象印らしい！」
⑥ 株主優待情報
株主優待（優待特別割引）内容
| 保有株数 | 優待内容 |
|---|---|
| 100株以上 | 1,000円割引 |
| 500株以上 | 2,000円割引 |
| 1,000株以上 | 4,000円割引 |
⑦ 株価・指標まとめ（最新情報ベース）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 1,643円 | |
| PER（予） | 21.7倍 | 成長期待分はしっかり |
| PBR（実） | 1.18倍 | 資産×ブランドでバランス |
| 配当利回り（予） | 2.80% | 生活株としてはまずまず |
| ROA（実） | 5.13% | 資産効率は平均的 |
| ROE（実） | 6.83% | まだ改善余地あり |
| 自己資本比率 | 75.0% | 超健全◎ |
| 時価総額 | 1,193億円 | ニッチだが強い存在感 |
(●ω●*)「“派手じゃないけど固い”。
まさに象印のキャラそのもの！」
⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | パンダの評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ◎ | 安定＋高品質ブランド＝じわじわ育つ！ |
| 成長株狙い | △ | 新技術・新領域次第で開花 |
| 配当・優待好き | △ | 優待なし、配当は堅実 |
| バリュー投資家 | ○ | PBR1.18は許容範囲 |
| テンバガー狙い | × | 成熟市場。大化けは“新事業”次第！ |
(●ω●*)パンダ総括
「派手じゃない、でも信頼感は抜群。
“暮らしの温度”を長く支える銘柄！」
