こんにちは！
「わからないけど真剣に！」が合言葉のパンダだよ〜(●ω●*)
今回は、製造系人材サービスでおなじみの NISSOホールディングス（9332） の最新決算を見ていくよ！
① NISSOホールディングスってどんな会社？(●ω●*)
“人を育て、人を活かす”を掲げる総合人材サービス企業！
製造・半導体・自動車・電子部品など、モノづくり企業向けの「製造派遣」「技術者派遣」「請負」「BPO」を中心に展開。
さらに近年は、
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エンジニア派遣
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障がい者雇用支援
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高齢者雇用モデル
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警備業（M&Aで新規参入）
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介護・福祉サービス
など、“人材×社会インフラ”の総合サービス企業に進化してるよ！
2025年には「Man to Manホールディングス」や「オールジャパンガード」をM&Aで子会社化し、事業領域を一気に拡大！
(●ω●*)パンダの印象：
「製造派遣の王道から“人材プラットフォーム企業”へ拡大中！」
② 最新決算レビュー（2026年3月期 第2四半期）
2025年11月10日発表
| 指標 | 実績 | 前年同期比 | パンダのひとこと |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 531億円 | +6.0％ | M&A連結＋単価UPで順調に増収！ |
| 営業利益 | 9.8億円 | ▲33.6％ | 育成コスト増＋自動車向け需要鈍化が痛い… |
| 経常利益 | 9.7億円 | ▲33.8％ | 人件費・のれん償却も重し |
| 中間純利益 | 5.2億円 | ▲40.2％ | 連結人数増・教育費増で利益が圧迫… |
| EPS | 15.52円 | 低下 | 将来投資の重さが現状に反映 |
| 自己資本比率 | 48.4％ | ▲4.4pt | M&Aでのれん・借入が増加 |
(●ω●*)パンダの感想：
「売上はしっかり伸びてる！ただ“育てる投資”が重く、利益はがっつり下がったね…」
③ パンダの注目ポイント(●ω●*)
✅ “製造 × エンジニア × 高齢者 × 障がい者 × 警備”のマルチ人材モデルが強い！
NISSOのすごさは、人材サービスのポートフォリオが多層構造になっていること！
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製造派遣
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エンジニア派遣
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介護・福祉
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障がい者雇用支援
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警備（新規M&A）
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BPO（事務・軽作業）
1つの業界が不調でも、他の領域で吸収できる“耐久性の高いビジネスモデル”なんだよ！
特に障がい者・高齢者領域は社会課題のど真ん中。
国の支援制度も追い風で、長期的に成長しやすい分野！
→ 日本の課題（人手不足×高齢化）をビジネスに転換できる企業＝NISSOの魅力！
✅ “育てる力”に圧倒的な強み！人材育成モデルが唯一無二！
NISSOは人を採用するだけじゃなく、自社の研修施設を全国9ヶ所に持つ“教育企業”でもある！
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製造ラインの技能訓練
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エンジニア育成
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スマート工場対応のスキル研修
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介護・福祉の資格サポート
2025年10月には 「日総テクニカルセンター愛知」 を新設！
→ EV化・半導体・自動車業界など、人材需要が“高度化する”中で、教育力は超重要！
(●ω●*)「“人材派遣”ではなく“人材を育てて提供する”会社だよ！」
✅ 半導体・EV市場の需要を取り込む“インダストリー戦略”
3つの成長市場を狙い撃ちしているのが強い！
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オートモーティブ（自動車）
→ 主要メーカーの需要減で微減（▲2.4％） -
セミコンダクター（半導体）
→ 単価UP＆人数増で +13.7％増収！ -
エレクトロニクス
→ 稼働回復で＋0.8％と増収
特に半導体は国策級の成長産業！
NISSOはここで確実にシェアを伸ばしてるよ！
✅ M&Aで勢力拡大！2025年は大型買収が連発
今回の決算の最大の特徴は“M&A効果”
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Man to Manホールディングス（製造系人材）
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オールジャパンガード（警備）
2社をフル連結したことで、売上が一気に増加！
→ 地域基盤や人材層が一気に広がり、グループ総人数が大幅増！
→ ただし“のれん償却”や“教育費増”で利益は圧迫…
(●ω●*)「短期は重いけど、長期では超プラスの投資だよ！」
④ 気になるポイント(●ω●;)
🔸 利益が大幅減（▲33〜40％）で短期は苦しい
教育・人件費増、のれん償却、主要顧客の自動車減速が直撃…。
→ 「育てる時期」だから利益が削られやすい構造
→ 中期では改善期待が大きいけど、短期投資家は注意！
🔸 自動車セクターの需要鈍化
米国の関税問題で主要メーカーの派遣需要が弱まり、
売上：−2.4％
今後EVシフトで変化も大きく、読みづらい市場だよ。
🔸 借入・のれん増で財務が少し重くなった
自己資本比率
52.8％ → 48.4％へ低下
過度に不安ではないけど、今後の投資余力には影響が出る可能性も。
🔸 教育投資のコストが膨らむと利益を圧迫
NISSOの強みでもあるけど、育成のための投資が利益を押し下げる構造はしばらく続きそう。
⑤ 配当・株主還元情報
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2025年3月期：22円
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2026年（予）：25円（期末）
- 利回り3.6%
→ 3円増配！
配当性向は20％台で余裕あり。
過度な減配リスクは低い印象だよ！
(●ω●*)「増配スタンスなのは安心ポイント！」
⑥ 株主優待情報
NISSOホールディングスの最新優待は以下の通り！
株主優待ポイント（WILLsCoin）
| 保有株式数 | ポイント |
|---|---|
| 300株 | 3,000pt |
| 500株 | 6,000pt |
| 700株 | 10,000pt |
| 900株 | 15,000pt |
| 1,000株 | 20,000pt |
| 2,000株 | 50,000pt |
食品・家電・日用品に交換できて、
さらに他社のポイントと合算できるのが強い！
(●ω●*)「優待ガチ勢に人気のタイプだよ！」
⑦ 株価・指標まとめ（株価 679円時点）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 株価 | 679円 | |
| PER | 9.1倍 | 低めで割安感あり |
| PBR | 1.36倍 | 業界平均ライン |
| 配当利回り | 3.68％ | 高配当の部類！ |
| ROE | 12.26％ | 優秀 |
| ROA | 6.18％ | 小型ながら悪くない |
| 自己資本比率 | 52.8％ → 48.4％ | M&Aでやや低下 |
| 時価総額 | 約231億円 | 伸び代のあるサイズ感 |
(●ω●*)
「PER9倍台は素直に割安！優待＋配当利回りも魅力的！」
⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)
| 投資タイプ | 評価 | コメント |
|---|---|---|
| 中長期ホルダー | ○ | 人材需要は構造的に増加。育成投資の回収待ち！ |
| 成長株狙い | △ | 半導体は強いが、全社的には安定寄り |
| 配当・優待好き | ◎ | 高利回り＋優待ポイントで満足度高い！ |
| バリュー投資家 | ◎ | PER9倍台は割安！ |
| テンバガー狙い | × | 小型だが“急成長”型ではない |
⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)
こんな人におすすめ！
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優待ポイントをお得に使いたい！
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人材・半導体市場の成長に乗りたい！
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高利回り×割安株が好き！
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M&Aで成長する企業を応援したい！
結論：
「“優待も配当もおいしい、堅実な人材企業！”(●ω●*)」
短期は利益が重いけど、
M&A＋人材育成のビジネスモデルは中長期で効いてくるタイプ！
パンダ的には、
「優待＆配当をもらいながら、育成投資の成果を待つ銘柄」 として◎評価だよ！
