【エクセディ（7278）】売上減でも利益は増！？

こんにちは！

「わからないなりに真剣！」がモットーのパンダです！(●ω●*)

今回は、自動車の駆動系パーツでおなじみの【エクセディ（7278）】さんの2026年3月期 第3四半期決算をチェックしてみたよ〜！

① エクセディってどんな会社？(●ω●*)

自動車の「走る・止まる」を支えるクラッチやトルクコンバータの専門メーカー！ 手動変速機（MT）用クラッチや、オートマ車（AT）用の部品で世界トップクラスのシェアを誇る、独立系の自動車部品サプライヤーだよ。

• MT事業： 手動変速装置。世界中のトラックや乗用車に供給！

• AT事業： 自動変速装置。トルクコンバータなどが主力！

• TS・その他： 建設機械や産業車両、バイク用の駆動パーツも展開。

• グローバル展開： 日本だけでなく、米州、アジア・オセアニアなど世界各地に拠点があるよ。

(●ω●*)パンダの印象：「縁の下の力持ち！車が動くために欠かせない重要部品を作っているんだね！」

② 最新決算レビュー（2026年3月期 第3四半期）

発表日：2026年1月28日

指標	実績	前年同期比	パンダのひとこと
売上収益	2,264億円	▲3.0%	円高やAT事業の受注減が響いたね…
営業利益	167億円	+3.4%	不採算拠点の閉鎖で効率アップ！
税引前利益	178億円	+7.5%	投資運用益などの金融収益も貢献！
四半期利益	111億円	+9.0%	最終益もしっかりプラスを確保！
EPS	303.39円	+68.08円	1株あたりの稼ぐ力がUP！
自己資本比率	60.2%	+0.8pt	財務の安定感はバッチリだね！

 

(●ω●*)パンダの感想：「売上は少し減ったけど、ムダを削って利益を増やす“筋肉質な経営”ができている印象！」

③ パンダの注目ポイント(●ω●*)

✅ 不採算事業の切り離しと「選択と集中」が鮮明！

エクセディは単なる「部品製造」だけでなく、 「収益性の低い拠点を整理し、利益を出せる体制への移行」を加速中！ たとえば…

• 米国子会社の閉鎖： 前年度に赤字だった米国の不採算拠点を閉鎖したよ 。
• 生産性向上： 合理化の取り組みで、米州セグメントは前年の赤字から黒字転換！

このように、規模の拡大よりも「利益を伴う成長」を優先しているのが大きな特徴！

→ まるで「断捨離」を成功させた企業のように、身軽になって収益力が上がっているんだよ！(●ω●*)

 

✅ 「アジア・オセアニア」が成長のエンジン！

日本や米州が苦戦する中、アジア市場がめちゃくちゃ強い！

• 2輪用クラッチが好調： インドやアセアン地域でのバイク用部品が伸びているよ 。
• 中国でのAT事業： 中国市場での売上増加もプラスに寄与 。
• 利益への貢献： この地域の営業利益は前年同期比20.9%増と絶好調！

つまり、“成長する市場で確実に稼ぐ”という勝ちパターンを確立している！

→ この「アジア市場の強さ」は、他の中堅部品メーカーにはない武器！

✅ 「金融収益」と「投資運用」の二段構え！

本業の営業利益だけでなく、お金の動かし方も上手！

• 金融収益の増加： 投資運用益などにより、営業外でも利益を上乗せ 。
• 持分法投資： 関連会社からの投資利益も着実に計上されているよ 。

→ 本業が厳しい時でも、財務的なバックアップがあるのは心強いね！

✅ 株主還元への姿勢がとにかく積極的！

今回の決算では、配当予想を年間300円に設定 。

• 大幅増配： 前年の250円から50円の増配を予定しているよ 。

• 高利回り： 現在の株価水準でも利回り5%超えと、投資家にはたまらない水準！ 　

→ 利益をしっかり株主に還元する姿勢は、長期保有の大きな安心材料！

✅ 他社比較で見る「エクセディの立ち位置」

企業名	主力分野	海外展開	財務・還元
エクセディ	クラッチ・AT部品	アジアに強み	配当利回り◎（5%超）
アイシン	AT・電動ユニット	全方位	トヨタ系・安定感○
FCC	2輪クラッチ	2輪に特化	ホンダ系・利回り○
ダイキョーニシカワ	樹脂部品	マツダ系	利回り○・利益率に課題

 

→ 独立系ならではのフットワークと、アジア市場のシェア、そして「超高配当」でエクセディが目立っているね！

④ 気になるポイント(●ω●;)

🔸 「AT事業」の受注減少…EV化の足音

主力のAT事業の売上収益が前年同期比6.8%減 。 原因は「顧客の受注減少」 。

→ 電気自動車（EV）へのシフトが進む中、従来の変速機部品の需要が将来的にどうなるかが最大の懸念点。

→ 次世代の電動化製品への転換が急務だね！

🔸 日本国内での収益性低下 国内の営業利益が前年同期比41.4%減と大きく落ち込んでいるよ 。

→ 受注減に加え、労務人件費の上昇が利益を圧迫 。

(●ω●;)「国内で稼げなくなってきているのは、少し心配な点だね…」

🔸 為替変動とコスト増のリスク

為替レートは1米ドル151円を想定しているけど、さらなる円高が進むと為替換算でマイナスになる可能性も 。

→ 原材料費や労務費のコスト上昇をどこまで価格転嫁できるかがカギ！

🔸 研究開発費の増加

「その他」セグメントでは売上が増えているのに、研究開発費の増加で赤字に転落… 。

→ 将来への投資とはいえ、早期に収益化できる新製品が出てくるか注目だね！

⑤ 配当・株主還元情報

区分	配当金	コメント
2025年3月期実績	年間250円（中間100円＋期末150円）	前年から大幅な還元！
2026年3月期予想	年間300円（中間150円＋期末150円）	さらに50円増配の予定！
配当性向	約81.2%（予）	利益の多くを還元する超積極姿勢！
利回り	約5.30%	自動車部品株の中でもトップクラス！

 

(●ω●*)「驚異の300円配当予想！株主を大切にする姿勢がすごいね！」

⑥ 株主優待情報

WEBカタログギフト（3,000円相当）

• 保有株数： 100株以上

• 条件： 継続保有1年以上

• 内容： グルメや雑貨など、選べる楽しみがあるカタログギフト！

(●ω●*)「高配当に加えて、カタログギフトまであるなんて至れり尽くせり！」

⑦ 株価・指標まとめ（2026年1月時点）

指標	数値	コメント
株価	5,660円
PER（予）	15.3倍	割高感はなく、妥当な水準
PBR（実）	1.10倍	解散価値に近く、下値不安は少なめ
配当利回り（予）	5.30%	インカムゲイン狙いには最高！
ROE（実）	6.39%	効率改善の余地はあるけど着実
ROA（実）	4.07%	安定した資産運用ができているね
自己資本比率	60.2%	財務は極めて健全！
時価総額	2,750億円	中堅銘柄として存在感あり

 

⑧ 投資タイプ別まとめ(●ω●*)

投資タイプ	評価	コメント
中長期ホルダー	◎	高配当と優待でガチホ推奨！
成長株狙い	△	EVシフトへの対応が未知数
配当重視	◎	文句なしの利回り王者！
優待重視	○	1年以上の継続保有が条件だけど魅力
バリュー投資	○	PBR1.1倍と資産価値は高い
テンバガー狙い	×	成熟産業なので爆発的な伸びは難しい

 

⑨ パンダの投資判断！(●ω●*)

こんな人におすすめ！

• 「とにかく高い配当金が欲しい！」

• 「財務がしっかりした企業に投資したい！」

• 「株主優待のカタログギフトを楽しみたい！」

✅ 結論： 「驚異の利回りを誇る、財務鉄壁のインカム銘柄！(●ω●*)」

EV化という大きな時代の波はあるけれど、足元のアジアでの成長や不採算事業の整理など、やるべきことをしっかりやっている企業！ 。

高配当を楽しみながら、じっくり応援したい銘柄だね！